四川南骏汽车集团：新能源汽车制造基地落成，核心技术引领行业未来

四川南骏汽车集团：新能源汽车制造基地落成，核心技术引领行业未来

一、四川南骏汽车集团企业概况与发展历程 作为西南地区领先的汽车制造企业，四川南骏汽车集团有限公司（以下简称"南骏汽车"）成立于2003年，总部位于四川省南充市。经过二十年发展，现已成为涵盖整车制造、零部件生产、汽车金融及物流服务的全产业链企业集团，拥有国家智能制造示范工厂和国家级技术研究中心。

（图1：四川南骏汽车集团生产车间实景图）

根据财报数据显示，集团总资产突破200亿元，年产能达15万辆整车，产品覆盖乘用车、商用车及专用车辆三大领域。新能源汽车业务营收同比增长217%，占据总营收的38%，成为新的增长引擎。

二、核心产品与技术优势 （一）乘用车产品矩阵

1. 燃油车系列

• 豪华SUV"骏驰系列"：搭载自主研发的2.0T+8AT动力系统，综合油耗降低18%
• 家用轿车"云驰系列"：配备L2级智能驾驶辅助系统，累计销量突破12万辆

2. 新能源汽车布局 新建的占地500亩的新能源汽车基地已投产，主要产品包括：

• 纯电动SUV"骏电S1"（CLTC续航600km）
• 插电混动MPV"骏享P8"（综合功率300kW）
• 专用物流车"骏达E5"（日均行驶800公里）

（二）核心技术突破

1. 三电系统研发

• 电池热管理技术：通过液冷+相变材料的复合散热系统，电池寿命延长至120万公里
• 快充技术：支持800V高压平台，30分钟充电续航200公里
• 智能座舱：搭载高通8295芯片，算力达50TOPS

2. 智能驾驶系统 自主研发的"骏驰智驾"系统已获得L3级认证，核心功能包括：

• 多传感器融合（激光雷达+毫米波雷达+视觉）
• 自动泊车成功率99.8%
• 车路协同系统兼容5G-V2X标准

三、智能制造与数字化升级 （一）智能工厂建设

1. 数字孪生工厂：构建覆盖全生产流程的虚拟仿真系统，生产效率提升25%
2. 工业互联网平台：接入设备超5000台，实时监控设备状态，故障预警准确率达92%
3. 精益生产模式：通过AI视觉检测系统，将缺陷率控制在0.12‰以下

（二）供应链管理 建立"1+3+N"供应链体系：

• 1个中央仓（成都）
• 3个区域仓（重庆、西安、武汉）
• N个战略供应商（宁德时代、博世、大陆集团）

四、市场表现与行业地位 （一）区域市场深耕

1. 西南市场占有率：新能源汽车领域达34.7%（数据）
2. 重点城市布局：在成都、重庆、昆明设立区域服务中心
3. 政府合作项目：承建3个新能源汽车换电示范站（总规模2000台）

（二）全国市场拓展 进入华东、华南市场，核心产品线获：

• 中国汽车工业科技进步一等奖
• 国家新能源汽车推广应用推荐车型
• 欧盟WVTA认证（首批中国新能源车获此认证）

五、可持续发展与社会责任 （一）绿色制造实践

1. 清洁能源应用：厂区100%实现光伏发电+余热回收
2. 碳足迹管理：建立产品全生命周期碳排放数据库
3. 循环经济：动力电池梯次利用率达85%，回收网络覆盖全国

（二）公益事业投入 捐赠金额超2000万元，包括：

• “骏驰助学计划”（资助西南地区5000名贫困学生）
• “绿色出行基金”（建设20个公交电动化示范线路）
• “乡村振兴工程”（在10个县建立新能源汽车售后网点）

六、未来发展规划 （一）技术路线图（-2027）

1. ：推出氢燃料电池商用车
2. ：实现车路云一体化平台落地
3. ：建成西南地区首个智慧交通示范区
4. 2027年：海外市场占比提升至15%

（二）产能扩张计划

• 新建500亩智能网联测试基地（Q3投产）
• 扩建30万台产能的新能源工厂（全面达产）
• 在德国、东南亚设立海外研发中心

（三）产业链延伸

1. 汽车后市场：推出"骏享养车"APP（整合4S店、维修、保险）
2. 电池回收：投资5亿元建设西南地区最大回收中心
3. 充电网络：规划建成3万根公共充电桩

七、行业竞争分析与发展建议 （一）竞争格局解读 根据中国汽车工业协会数据，新能源汽车市场CR5为48.7%，南骏汽车作为西南龙头，面临：

• 区域竞争：重庆长安、成都一汽
• 全国性品牌：比亚迪、蔚来、小鹏
• 混动市场：丰田、比亚迪DM-i

（二）差异化发展策略

1. 聚焦细分市场：深耕物流车、专用车领域
2. 强化技术壁垒：保持每年15%研发投入
3. 构建服务生态：打造"产品+服务+数据"体系

（三）风险提示

1. 原材料价格波动（锂价波动超过±20%将影响利润）
2. 政策补贴退坡（后补贴完全退出）
3. 技术迭代风险（固态电池技术可能颠覆现有路线）

八、投资价值分析 （一）财务指标（）

• 营业收入：87.6亿元（同比+32%）
• 毛利率：18.7%（新能源汽车业务达25.3%）
• ROE：22.4%
• 研发费用：8.2亿元（占营收9.4%）

（二）估值模型 采用DCF估值法：

• 贴现率：8.5%
• 永续增长率：3.2%
• 内在价值：285亿元（对应当前市值溢价空间约40%）

（三）机构评级

• 中金公司：给予"增持"评级（目标价25元）
• 国泰君安：预计营收突破150亿元
• 行业平均PE：18.5x（南骏汽车16.2x）

九、投资者关系与沟通 （一）信息披露渠道

1. 定期报告：每季度发布ESG专项报告
2. 技术发布会：每年举办"骏驰科技大会"
3. 实地开放日：邀请机构投资者参观智能工厂

（二）合作联系方式

• 投资邮箱：ir@njauto
• 联系电话：0817-X（工作日9:00-17:30）

（三）社会责任报告 关键数据：

• 碳减排量：12.7万吨CO2当量
• 就业带动：直接就业1.2万人，间接就业3.8万人
• 产品下乡：覆盖全国280个县级行政区

十、与展望 四川南骏汽车集团通过持续的技术创新和战略转型，已从传统车企成功转型为新能源时代的新锐品牌。西南地区新能源汽车市场的快速增长（预计渗透率将达35%），公司有望在前实现年销20万辆的突破目标。建议投资者重点关注其在智能驾驶、车路协同等前沿领域的布局，以及"产品+服务"的商业模式创新。